. ¿Qué es lo que preocupa a los empresarios argentinos en tiempos de pandemia?

Según un informe de la consultora ABECEB, hay cuatro preguntas que se hacen las empresas argentinas y que les preocupa en tiempos de pandemia. El coronavirus en el país ya mató a 71 personas y hay casi 1.800 enfermos, por lo cual, todavía es incierto cuándo y cómo se terminará la cuarentena obligatoria que dispuso el Gobierno, eso sin duda, afecta considerablemente la economía y de allí, surgen las incógnitas que veremos a continuación:

1. ¿Hay riesgos de que Argentina vuelva a un default?
2. ¿La economía va rumbo a una hiperinflación?
3. ¿Reaparecen las cuasimonedas?
4. ¿Cómo sigue la cuarentena?

Esas son, según la consultora ABECEB, las cuatro preguntas que más preocupan a las empresas. No obstante, los expertos tratan de dar respuestas a las interrogantes:

¿Hay riesgos de que Argentina vuelva a un default? "El gobierno va a intentar evitar el default. Por eso primero avanzaron con el "default técnico" de la deuda con legislación local (incluyendo ahora también los bonos en dólares). La duración que tenga la pandemia y la volatilidad que hoy reina en los mercados serán decisivos en la negociación", detalla el informe.

Y agregan: "Las tratativas con los acreedores no serán sencilla y no puede negarse que las complicaciones que acarreó el coronavirus han aumentado las chances de un default abierto, o sea de un default de la deuda bajo legislación extranjera, cuyos tenedores están “más protegidos” con cláusulas de cross default y aceleración y pueden dar origen a litigios en los tribunales internacionales con consecuencias dañinas sobre nuestra economía. Pero no es un resultado inexorable. Hay todavía chances de evitarlo".

Por otro lado, también responden a la duda de empresarios sobre si ¿La economía va rumbo a una hiperinflación? y en ese sentido alegan: "No es nuestro escenario. Si bien los riesgos de un fogonazo inflacionario producto de la necesidad de monetizar el grueso de las medidas de estímulo para atacar la pandemia han aumentado, lo cierto es que no consideramos que estamos en camino a una hiperinflación".

Y siguen: "Antes de ir a una hiperinflación deberíamos pasar por un régimen de alta inflación, aunque ese paso podría ser breve si se permitelaindexaciónyademásentramosen default".

¿Van a reaparecer las cuasimonedas?

Según ABECEB las posibilidades son "muy reducidas" considerando que para que ello suceda el Gobierno nacional debería soltarle las manos a las provincias con costos políticos que no está dispuesto a pagar. En esta línea, el Presidente prometió a los gobernadores que los asistirá con 120 mil millones de pesos para que puedan atravesar la crisis económica y fiscal que provocó la cuarentena.

"Además, como el BCRA va a emitir mucho para financiar al fisco nacional, emitirá un poco más para ayudar a las provincias, evitando que reaparezcan las cuasimonedas que, además de remitir la memoria a la crisis de 2001, tienen dos inconvenientes graves", detallan.

Por un lado, la cantidad de liquidez en la economía pasa a ser endógenamente determinada por las necesidades de 23 distritos federales tomando decisiones de manera no coordinada. Lo que define la existencia de un Estado Federal es la capacidad de cobrar impuestos y manejar la moneda. Esto nos puede llevar muy rápido a la dolarización, que es la contracara del envilecimiento de la moneda.

Y por el otro, si las provincias emiten mucho y el Central menos, las cuasimonedas no se van a cambiar a la par. Se van a desvalorizar. Y si los sueldos provinciales se pagan en parte en cuasimonedas, eso es similar a una reducción salarial, lo que generará costo político.

Sobre la pregunta que se hacen empresarios y la sociedad en general sobre ¿Cómo sigue la cuarentena? también el estudio detalló su apreciación:

"Si bien no hay anuncios oficiales, la cuarentena no culminará en Semana Santa (podría extenderse hasta el 23 de abril, de acuerdo a versiones periodísticas). Se flexibilizarán ciertas actividades de manera progresiva: la construcción -primero en el sector público y luego en el privado- el petróleo, algunas actividades industriales y del comercio con estrictos protocolos de salud y horarios reducidos que eviten la masividad. No se reanudarán las clases ni tampoco los vuelos de cabotaje ni el transporte público terrestre de media y larga distancia entre provincias", dicen.

"El dilema que está en el centro de la agenda oficial es cómo flexibilizar en momentos en que se aguarda el pico de casos. Una aceleración de la curva de contagios podría reducir la velocidad de la liberación. La política también es clave, sobre todo por el nivel de presiones derivadas de los gobernadores (y los intendentes del conurbano) con crisis económicas y fiscales", agregan los expertos.

• El informe completo a continuación: