La liquidación de divisas del sector agroexportador argentino registró en octubre una caída récord, totalizando solo USD 1.117 millones.

Esta cifra representa una baja del 84% respecto a septiembre (cuando ingresaron USD 7.107 millones gracias al régimen temporal de retenciones cero) y un descenso del 56% en comparación con octubre del año pasado.

¿Por qué ocurrió esta caída?

El Gobierno implementó a fines de septiembre el Decreto 682/2025, que suspendió temporalmente los derechos de exportación (retenciones a 0%) para granos y subproductos hasta cubrir un cupo de USD 7.000 millones o hasta el 31 de octubre.

Este incentivo generó una liquidación récord en septiembre, con productores y exportadores adelantando ventas y divisas para aprovechar la exención impositiva.

El cupo se agotó en solo tres días hábiles (del 24 al 26 de septiembre), lo que provocó que las operaciones se concentraran en ese mes. En octubre, sin el incentivo, las ventas diarias de soja cayeron de 300.000 toneladas (durante el pico) a apenas 58.000 toneladas promedio, y los precios internos bajaron.

Cabe recordar que la liquidación está ligada a la compra de granos para exportación (con anticipación de 30 a 90 días).

Octubre reflejó principalmente embarques y procesamientos derivados de las operaciones anticipadas en septiembre, sin nuevos incentivos.

Es el octubre con menor liquidación desde 2006 (excluyendo octubre 2023, afectado por elecciones y sequía, con USD 750 millones).

Septiembre fue el segundo mejor mes histórico, con un salto del 291% respecto a agosto.

Lo acumulado entre enero-octubre es de USD 29.564 millones, un 40% más que en 2024. Si se mantiene el ritmo, el año cerraría cerca de USD 32.000-36.000 millones (tercer mejor registro histórico, detrás de 2021 y 2022).

La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) estima que entre octubre y diciembre ingresarán solo USD 3.900 millones, por debajo del promedio histórico y cerca de los mínimos del último lustro, debido al adelantamiento de septiembre.

Para el verano (hasta la nueva cosecha 2025/26), se prevén USD 7.500 millones, un 30% menos que en 2024.

Noviembre suele ser el mes de menor liquidación histórica, lo que podría acentuar la tendencia.

Esta dinámica resalta la volatilidad introducida por políticas temporales como las retenciones cero, que generan picos y valles en el flujo de dólares. Fuentes oficiales de CIARA-CEC insisten en que no hay retrasos estructurales, ya que las divisas ingresan con antelación a los embarques.

El sector representa el 45-48% de las exportaciones totales de Argentina.