Economía. La deuda pública bajó USD 7 mil millones en octubre

La Secretaría de Finanzas revela que en octubre las operaciones de deuda totalizaron aproximadamente u$s 33.889 millones: unos u$s 13.477 millones en nuevas emisiones y u$s 20.412 millones en cancelaciones, lo cual impulsó una baja neta de u$s 6.965 millones. Tras ajustes por valuación y capitalización de intereses, la deuda bruta de la Administración Central se ubicó en u$s 442.196 millones, lo que representa una disminución de u$s 4.873 millones respecto a septiembre.

En paralelo, los compromisos bajo legislación extranjera pasaron a u$s 163.128 millones tras caer u$s 652 millones, y la deuda bajo legislación local se redujo en el equivalente a u$s 11.183 millones hacia u$s 279.068 millones. No obstante, la reducción fue parcialmente atenuada por la caída de depósitos oficiales en el BCRA, que retrocedieron en el equivalente a u$s 6.665 millones.

La baja encadenada de la deuda se fundamenta en tres pilares: un superávit fiscal del 1,4 % del PBI en los primeros diez meses de 2025 (0,5 % en términos financieros), la recapitalización del Banco Central y una moderación en la tasa de inflación. Estas condiciones favorecieron la disminución del endeudamiento pese al contexto de incertidumbre electoral y cambiaria.

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Aun así, el cronograma de vencimientos para noviembre y diciembre impone una carga exigente. La Oficina de Presupuesto del Congreso estimó obligaciones para noviembre en $26,8 billones (alrededor de u$s 18.000 millones) en moneda local y u$s 1.300 millones en moneda extranjera; en diciembre se proyectan $21,3 billones (u$s 14.200 millones) y unos u$s 300 millones respectivamente. Además, parte de esos compromisos ya se está cubriendo mediante el uso de un convenio de swap del Tesoro de Estados Unidos.

La deuda argentina aumentó en USD 21173 millones con organismos internacionales.

En términos de largo plazo, aunque la deuda bruta de la Administración Central aumentó u$s 16.902 millones desde noviembre de 2023, cuando se consolida con la posición del Banco Central aparece una caída neta de u$s 48.512 millones en los primeros 23 meses de mandato. Ese descenso se descompone en un aumento de u$s 21.173 millones con organismos internacionales y una baja de u$s 61.657 millones con el sector público y privado.

El entorno electoral marcó un octubre atípico para los mercados financieros argentinos, pues la campaña provocó fuerte volatilidad en los tipos de cambio y planteó dudas sobre la capacidad de repago de los compromisos públicos. A pesar de ese contexto, el Gobierno logró mantener la senda de reducción del endeudamiento gracias a la conjunción de superávit, recapitalización y desaceleración inflacionaria.

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La puesta en valor de estos resultados abre interrogantes sobre la sostenibilidad de la trayectoria: si bien la reducción de la deuda es un dato positivo, los elevados vencimientos próximos y la dependencia de variables como el tipo de cambio o la inflación implican riesgos que deben gestionarse con disciplina. La lectura técnica del informe es clara: la política fiscal y monetaria contribuyeron a revertir parcialmente la tendencia, pero los desafíos estructurales y el calendario de obligaciones defini­rán los próximos pasos.

En definitiva, el país transitó un mes signado por tensiones políticas y financieras, sin que eso impidiera que acumulara seis bajas consecutivas en su deuda pública consolidada.