Economía. Argentina vuelve al mercado con un bono 2029 bajo ley local

La novedad financiera es concreta: el Tesoro volverá a testear la demanda internacional con un bono en dólares a 4 años (30/11/2029) y cupón del 6,5% TNA, íntegramente bajo legislación argentina.

La finalidad, según explicó el ministro de Economía, Luis Caputo, es rollover de capital para cancelar parcialmente los próximos vencimientos de AL29 y AL30 en enero de 2026, sin tensionar las reservas netas del BCRA.

El funcionario precisó el encuadre y el objetivo operativo: "No es deuda nueva. Es para pagar deuda vieja. Al poder refinanciar vencimientos cada dólar que compre lo podrá acumular. No sale desde enero de 2018. Los bonos son con legislación local".

Además, adelantó que "hay demanda" tras el sondeo con agentes de mercado y que el monto a adjudicar se calibrará con la tasa que convalide el público inversor. Sobre el frente de liquidez complementaria, señaló: "La idea es pagar el vencimiento de enero sin afectar las reservas" y que, según el resultado de esta licitación, se cerrará el acuerdo con bancos por un repo de US$ 6.000/7.000 millones.

Desde la Presidencia llegó el respaldo político. Javier Milei celebró en redes: "VAAAAAAAAMOOOOOO TOTO...!!! Volvimos al mercado de capitales con un bono al 2029 con cupón del 6,5% bajo ley Local. El mejor de todos los tiempos...!!! LA LIBERTAD AVANZA".

Términos financieros y encuadre normativo

El instrumento -identificado en el parte oficial como BONAR 2029N- estará denominado y suscrito en dólares, con cupón del 6,5% y pagos semestrales, y amortización al 100% al vencimiento. El resultado de la colocación se aplicará a cancelar parcialmente el capital de AL30 y AL29 con vencimiento el 9 de enero de 2026.

Hacienda justificó el movimiento en un escenario de "fuerte compresión de las tasas de interés de los bonos en dólares fruto del resultado electoral y del sostenido desempeño del programa económico", y en la necesidad de "refinanciar sus vencimientos de capital en dólares sin afectar el proceso de fortalecimiento de la hoja de balance del Banco Central, permitiendo que las compras de reservas resulten en acumulación neta".

Caputo también explicó por qué el título sale bajo legislación local: la llamada "Ley Guzmán" impide emitir deuda en moneda extranjera bajo ley extranjera sin pasar por el Congreso, por lo que el formato elegido permite agilidad operativa respetando el marco vigente.

Qué cambia con esta emisión

• Objetivo inmediato: rollover de capital de AL29/AL30 y alivio sobre las reservas.

• Señal al mercado: retorno a colocaciones en dólares con un cupón del 6,5% y horizonte 2029, apostando a mantener la curva y reducir el riesgo de refinanciación 2026.

• Complemento de liquidez: avance paralelo de un repo bancario por US$ 6.000/7.000 millones, sujeto al resultado de la licitación.

Con esta vuelta a los mercados, Economía apunta a normalizar el perfil de vencimientos, sostener la acumulación de reservas y anclar expectativas sobre la sostenibilidad de la deuda, en línea con el compromiso oficial de pagar intereses con superávit y refinanciar capital.