8 de diciembre de 2025
El grupo controlado por la familia Ellison presentó una propuesta en efectivo por todo el conglomerado multimedia, que supera ampliamente la valuación acordada con la plataforma de streaming y reaviva el debate por la concentración en la industria del entretenimiento global.
En disputa. Los gigantes del mundo del entretenimiento se pelean por adquirir Warner Bros.
Paramount Skydance lanzó el lunes una oferta pública de adquisición en efectivo sobre Warner Bros. Discovery (WBD) que desafía de lleno el acuerdo previamente anunciado entre WBD y Netflix.
La propuesta valora al gigante del entretenimiento en 108.400 millones de dólares y supone una prima del 139% sobre el precio de las acciones de Warner en septiembre, de acuerdo con un comunicado de Paramount, que calificó la propuesta de Netflix como "inferior e incierta".
"Los accionistas de WBD merecen la oportunidad de considerar nuestra oferta superior en efectivo", sostuvo David Ellison, presidente y CEO de Paramount, al oficializar la jugada.
Mientras la plataforma de streaming propone quedarse sólo con el estudio Warner Bros y el servicio HBO Max, Paramount Skydance apunta a adquirir la totalidad de WBD, incluyendo su cartera de canales de televisión.
Antes de que se pusiera en marcha el proceso de venta, Warner Bros Discovery analizaba separar esos canales del resto del grupo -entre ellos CNN y Discovery- por su menor potencial de crecimiento en un contexto de retracción de la TV por cable en Estados Unidos.
Según se recordó desde el entorno de Paramount Skydance, el holding fue el primero en manifestar interés por Warner Bros Discovery y llegó a presentar al menos cinco ofertas antes de la de este lunes. Sin embargo, el consejo de administración de WBD se inclinó inicialmente por Netflix, que también había superado la propuesta del operador de cable Comcast.
Ahora, Ellison busca reposicionarse como el candidato más sólido: "Nuestra oferta es la más alta entre las que están sobre la mesa", afirmó en una entrevista con el canal CNBC.
La propuesta de Netflix valoraba Warner Bros y HBO Max en 83.000 millones de dólares, incluyendo la deuda. Frente a eso, Paramount Skydance se compromete a financiar su oferta íntegramente en efectivo, mientras que el plan de la plataforma de streaming contempla una parte del pago en acciones.
Para reunir esa suma colosal, el grupo se apoya en buena medida en el patrimonio de la familia Ellison. El patriarca, Larry Ellison, es el segundo hombre más rico del mundo, con una fortuna estimada en 270.000 millones de dólares según el sitio de la revista Forbes.
En su ofensiva, David Ellison sostuvo que "Tenemos más certeza de obtener la aprobación de los reguladores" que Netflix, marcando distancia respecto de los riesgos antimonopólicos que podría enfrentar la fusión entre la plataforma y WBD.
El domingo, al margen de una ceremonia en Washington, el presidente Donald Trump expresó sus propias dudas sobre la conveniencia de la unión entre Netflix y Warner Bros.
Según señaló, Netflix ya tiene "una cuota de mercado muy grande", algo que "podría ser un problema", advirtió.
La eventual fusión reuniría a dos de las tres plataformas de video más grandes del mundo (excluyendo a Amazon Prime por su modelo híbrido), con más de 300 millones de suscriptores en el caso de Netflix y 128 millones para HBO Max.
Desde la óptica de Ellison, "Permitir que el primer servicio mundial de streaming se fusione con el tercero es malo para la competencia", una línea argumental que busca mostrar a Paramount Skydance como una alternativa menos concentrada.
El CEO cuenta además con el respaldo político de Trump, cercano a su padre. Larry Ellison contribuyó financieramente a las campañas electorales del presidente estadounidense, lo que le otorga un peso adicional en el debate público y regulatorio.
En julio, el director de Skydance obtuvo el visto bueno del regulador estadounidense de telecomunicaciones y televisión (FCC) para adquirir Paramount, luego de comprometerse a una modificación de la línea editorial de CBS, canal del grupo fuertemente criticado por Trump.
Ese precedente refuerza el mensaje que intenta instalar Paramount Skydance: que su operación sobre WBD tendría más chances de superar el escrutinio de los organismos de control que el acuerdo de Netflix, en un mercado de streaming cada vez más concentrado y observado de cerca por los reguladores.
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