31 de enero de 2026
La flexibilización cambiaria abrió un ciclo de compra de billetes que se aceleró antes de las legislativas y tuvo su pico en septiembre. Los datos del Banco Central muestran un freno en noviembre, pero con repunte en diciembre, mientras el balance cambiario cerró el año con déficit de cuenta corriente.
Billete. La demanda de dólares creció exponencialmente tras la liberación del cepo.
Desde la salida parcial del cepo cambiario, los argentinos adquirieron dólares por más de USD 26.392 millones en el mercado formal, en un proceso de dolarización de carteras que ganó intensidad en la previa de las elecciones legislativas, de acuerdo con estadísticas del Banco Central.
En ese mismo tramo, las ventas de divisas sumaron USD 3.678 millones, por lo que las compras netas alcanzaron USD 22.714 millones. Si se agrega la categoría de "transferencias de divisas sin fines específicos" del sector privado no financiero, el acumulado trepa a USD 32.870 millones desde la flexibilización de los controles.
Según el informe "Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario", abril -primer mes completo tras el levantamiento del cepo- mostró un fuerte ingreso de personas humanas al oficial: alrededor de un millón de compradores y USD 2.077 millones demandados.
La tendencia se sostuvo en los meses siguientes y, en varios tramos, se profundizó: USD 2.283 millones en mayo, USD 2.468 millones en junio y USD 3.473 millones en julio.
En agosto se registró una moderación, con USD 2.448 millones. Pero septiembre marcó el punto máximo del período: USD 5.130 millones, un salto asociado a la incertidumbre electoral, un patrón típico de la dinámica cambiaria local. En octubre, ya con los comicios, la demanda siguió alta con USD 4.731 millones.
El cambio más marcado llegó en noviembre, cuando las compras brutas bajaron a USD 1.597 millones, el nivel más bajo desde la salida del cepo, con una participación cercana a 1,1 millones de personas.
Sin embargo, en diciembre volvió a crecer el interés por la moneda extranjera: cerca de 1,5 millones de argentinos compraron USD 2.186 millones.
En el acumulado mensual, el Sector Privado no Financiero mostró en diciembre una compra neta de USD 978 millones, impulsada principalmente por la demanda de billetes de personas humanas, parcialmente compensada por el ingreso del complejo oleaginoso-cerealero, que aportó USD 1.139 millones netos por comercio de bienes.
El balance cambiario cerró diciembre con déficit de cuenta corriente por USD 1.565 millones, explicado por egresos netos en Ingreso Primario (USD 1.243 millones) y Servicios (USD 771 millones), atenuados por ingresos netos de bienes por USD 426 millones.
Por el canal comercial, las exportaciones cursadas por el mercado de cambios totalizaron USD 6.118 millones, mientras que las importaciones llegaron a USD 5.692 millones. Además, el Banco Central señaló que el stock de deuda comercial por anticipos y prefinanciaciones se achicó en torno a USD 1.500 millones durante el mes.
En servicios, el rojo estuvo explicado sobre todo por viajes y consumos con tarjeta en el exterior, con egresos netos por USD 445 millones. Aun así, el BCRA remarcó que el 70% de esos consumos se canceló con dólares propios, un dato que modera el impacto directo sobre el mercado oficial.
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