Economía. Suben bonos, Merval y ADR: los activos argentinos reaccionan positivamente tras el acuerdo con Estados Unidos

Los mercados argentinos cerraron el viernes con tono positivo en el exterior y en la plaza local. En Wall Street, los bonos soberanos mostraron variaciones mayormente al alza y los ADR de compañías argentinas operaron con mayoría de subas. En Buenos Aires, el S&P Merval rebotó y algunas acciones del panel general llegaron a trepar cerca de 20% tras el anuncio del acuerdo comercial con Estados Unidos.

En paralelo, el riesgo país, medido por el EMBI+ de J.P. Morgan, se mantuvo por encima de los 500 puntos básicos luego del retroceso acumulado durante la semana.

Bonos soberanos: subas en Bonares y mayoría positiva en Globales

En renta fija, los Bonares operaron con subas generalizadas, lideradas por el Bonar 2030 y el Bonar 2038 (ambos con alzas del 0,8%). En tanto, los Globales avanzaron en su mayoría, con el Global 2030 subiendo 0,9%. A contramano, el Global 2041 cayó 1%.

El comportamiento de los títulos se dio en una jornada con movimientos dispares entre instrumentos en dólares bajo legislación local y extranjera, con el riesgo país estabilizado en niveles que siguen siendo referencia para el costo de financiamiento externo y la lectura internacional sobre la deuda soberana.

El Merval rebotó y Transportadora de Gas del Norte lideró el panel líder

En el mercado local, el índice S&P Merval trepó 1,5%. Medido en dólares, avanzó 1,8%, impulsado por el retroceso de las cotizaciones de los dólares financieros, que mejora la valuación en moneda dura.

Entre las líderes, Transportadora de Gas del Norte encabezó las subas con 4,3%. Metrogas ganó 3,7% luego de que YPF activara su proceso de venta. En el otro extremo, Grupo Financiero Galicia retrocedió 0,3%.

Saltos de dos dígitos en el panel general por expectativas exportadoras

Dentro del panel general, el anuncio del acuerdo con Estados Unidos empujó con fuerza a papeles vinculados a sectores exportadores y agroindustriales. San Miguel se disparó 20,4% y Inversora Juramento avanzó 18,4%. Molinos Juan Semino subió 7,2%.

En otra lectura de la misma rueda, se observaron también movimientos relevantes en esas acciones con alzas superiores al 14% en Inversora Juramento, 5,4% en San Miguel y 5,1% en Molinos Juan Semino, en un contexto de reacomodamiento por expectativas de mayor acceso a mercados.

ADR en Nueva York: bancos al frente de la recuperación

En la plaza internacional, los ADR argentinos operaron con mayoría de subas, con mejoras de hasta 4,6%. Grupo Supervielle lideró con ese porcentaje, seguido por BBVA Argentina (4,1%), Banco Macro (3%) y una suba de 2,1% para Grupo Financiero Galicia.

El segmento financiero concentró parte del rebote, en sintonía con la mejora de los bonos soberanos y el desempeño general de los activos argentinos.

Qué miran los inversores: acuerdo bilateral, aranceles y cupo de carne

Parte de los movimientos se vinculó con el anuncio del Acuerdo de Comercio e Inversión Recíproco con Estados Unidos, informado por el canciller Pablo Quirno. Según se indicó, el entendimiento contempla apertura bilateral de mercados y cambios en condiciones arancelarias para una serie de productos y, antes de implementarse, deberá ser tratado por el Congreso.

Desde Max Capital señalaron que el convenio incluye eliminación de aranceles recíprocos por parte de Estados Unidos para determinados recursos naturales no producidos domésticamente y para insumos no patentados destinados a la industria farmacéutica. A la vez, Argentina otorgaría acceso preferencial al mercado estadounidense para exportaciones como productos farmacéuticos, químicos, maquinaria, bienes de tecnología de la información, dispositivos médicos, vehículos y distintos productos agropecuarios.

El acuerdo también incorpora mejoras en condiciones de acceso bilateral para la carne vacuna, con un trato preferencial para un cupo de 100.000 toneladas de carne argentina y el compromiso de revisar aranceles aplicados al acero y al aluminio.

Recomendaciones: bonos medios y largos, energía y bancos

En renta fija, Juan Diedrichs, asesor de inversiones en Capital Markets, sostuvo que el mercado de bonos exhibe mayor estabilidad relativa que la renta variable. Según indicó, las compras sistemáticas de dólares del Banco Central y el superávit fiscal aportan al proceso de compresión del riesgo país. En cuanto a posicionamiento, remarcó preferencia por la parte media y larga de la curva, con foco en AE38 y el GD38.

En acciones, Marcelo Bastante destacó una mirada sectorial centrada en energía, con menciones a YPF, Vista Energy, Central Puerto y Pampa Energía. Otros especialistas también sumaron a Transener y reforzaron el interés por bancos como Galicia y BBVA.

Auxtib Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones, explicó que priorizan sectores con generación de dólares y balances sólidos, con foco en oil & gas y oportunidades selectivas en energía e infraestructura. Desde Balanz, Ezequiel Fernández sumó que en carteras priorizan exposición a empresas reguladas, entre ellas Central Puerto, Metrogas y Pampa Energía.

La rueda, así, combinó mejoras en bonos y acciones con diferencias por instrumento y sector, en un mercado que siguió de cerca el impacto del acuerdo bilateral, la estabilidad del riesgo país y el efecto de los dólares financieros sobre las valuaciones en moneda dura.