Economía. Impulsado por las exportaciones, el PBI creció 2,3% interanual

La economía argentina volvió a mostrar números positivos durante el primer trimestre de 2026. Según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), el Producto Bruto Interno (PBI) registró una suba del 2,3% en comparación con el mismo período del año pasado y un crecimiento del 0,7% respecto del último trimestre de 2025.

De esta manera, la actividad económica acumuló cinco trimestres consecutivos de expansión interanual. Sin embargo, detrás del dato positivo aparecieron fuertes diferencias entre los distintos componentes de la economía: mientras el consumo privado y las exportaciones impulsaron la mejora, la inversión volvió a exhibir una marcada debilidad.

El consumo privado y las exportaciones explicaron la mejora del PBI

De acuerdo con los datos oficiales del INDEC, el principal motor del crecimiento fue el consumo privado, que aumentó 2,7% en términos interanuales.

Por el lado de la demanda, también se destacó el desempeño de las exportaciones, que registraron un incremento del 9,8% respecto del primer trimestre de 2025.

En contraste, el gasto público mostró una caída del 0,9%, mientras que la inversión sufrió un desplome del 11,6%, convirtiéndose en uno de los indicadores más débiles del informe.

Los datos reflejan que la recuperación económica continúa apoyándose en el consumo y en algunos sectores exportadores, mientras persisten dificultades para consolidar un proceso de expansión de largo plazo basado en la formación de capital.

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El agro, la energía y la minería fueron los sectores que más crecieron

Desde la perspectiva de la oferta, el informe del INDEC mostró que las actividades con mayor incidencia positiva en el crecimiento del PBI fueron el sector agropecuario y el complejo energético-minero.

El rubro de agricultura, ganadería, caza y silvicultura registró una expansión del 18,1% interanual, convirtiéndose en el sector con mejor desempeño de toda la economía.

Detrás se ubicó el segmento de explotación de minas y canteras, que incluye actividades vinculadas a la energía y la minería, con una mejora del 12,3%.

Ambos sectores fueron fundamentales para explicar el crecimiento de las exportaciones y el resultado positivo de la actividad económica durante los primeros meses del año.

Las exportaciones registraron una suba del 9,8% respecto del mismo período de 2025 e impulsaron el aumento del Producto Bruto Interno durante el primer trimestre.

La industria manufacturera fue el sector más afectado

Entre las actividades que registraron caídas, la más relevante fue la industria manufacturera, que mostró una contracción del 1,7% en comparación con el primer trimestre de 2025.

El dato adquiere relevancia porque la industria es uno de los sectores con mayor capacidad de generación de empleo y valor agregado dentro de la economía argentina.

La caída industrial se suma a las advertencias que en las últimas semanas realizaron distintas cámaras empresariales sobre la persistencia de dificultades en ramas vinculadas al mercado interno, el consumo masivo y la construcción.

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El crecimiento trimestral superó las previsiones del mercado

En la comparación desestacionalizada contra el último trimestre de 2025, el PBI avanzó 0,7%.

El resultado fue superior al 0,3% que habían proyectado las consultoras, entidades financieras y centros de investigación que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

No obstante, el detalle de los componentes volvió a mostrar señales mixtas. Durante el trimestre, el consumo privado creció 0,8%, mientras que las exportaciones retrocedieron 3,1%, el gasto público cayó 2,4% y la inversión disminuyó 1,7%.

El PBI alcanzó un récord histórico, pero la inversión sigue lejos de sus máximos

Uno de los aspectos destacados del informe es que el Producto Bruto Interno alcanzó un nuevo máximo histórico para un primer trimestre en términos absolutos.

Sin embargo, cuando el indicador se analiza en términos per cápita, la situación es diferente. El nivel actual de actividad económica permanece por debajo de gran parte del período comprendido entre 2011 y 2018 y se encuentra un 4,6% por debajo del récord registrado a comienzos de 2012.

La situación resulta aún más desfavorable al observar la evolución de la inversión. Ajustada por crecimiento poblacional, la formación de capital mostró el tercer peor resultado desde 2010. Solo los registros de 2019, 2020 y 2024 fueron inferiores.

Además, la inversión permanece un 21,8% por debajo del máximo alcanzado en 2018, lo que refleja las dificultades que enfrenta la economía argentina para recuperar niveles elevados de inversión productiva.

El desafío económico detrás del crecimiento del PBI

Los datos difundidos por el INDEC muestran una economía que continúa expandiéndose en términos agregados, impulsada por el consumo privado, el agro y las exportaciones. Sin embargo, la fuerte caída de la inversión y el retroceso de la industria manufacturera plantean interrogantes sobre la sustentabilidad de ese crecimiento en el mediano plazo.

La evolución de la inversión será una de las variables más observadas por economistas, empresas y organismos internacionales, ya que se trata de un factor clave para aumentar la productividad, generar empleo y sostener el crecimiento económico de Argentina en los próximos años.