Economía. Más deuda: el Gobierno consiguió un préstamo de USD 3.200 millones de bancos internacionales

El Gobierno de Javier Milei formalizó este miércoles una operación de financiamiento por USD 3.200 millones con tres bancos internacionales. La medida fue oficializada mediante dos decretos publicados en el Boletín Oficial, que aprobaron los contratos de préstamo firmados con Santander, BBVA y Deutsche Bank, todos respaldados por garantías de organismos multilaterales.

La operación constituye el primer paso concreto del programa financiero presentado esta semana por el ministro de Economía, Luis Caputo, con el objetivo de asegurar el pago de los próximos vencimientos de deuda en dólares y avanzar en la cobertura de las necesidades financieras previstas para 2026 y parte de 2027.

Cómo se distribuirán los préstamos por USD 3.200 millones

Del monto total acordado, Santander y BBVA otorgarán en conjunto USD 2.000 millones, con un aporte de USD 1.000 millones cada uno.

Por su parte, Deutsche Bank, a través de su filial en Londres, concederá un préstamo adicional por USD 1.200 millones.

La operación se enmarca dentro del cupo de hasta USD 5.000 millones que el Gobierno había autorizado previamente para este tipo de financiamiento con respaldo de organismos internacionales, por lo que el monto oficializado representa más de la mitad del límite disponible.

El respaldo del Banco Mundial y el BID para reducir el costo del financiamiento

Uno de los aspectos centrales de la operación es que los préstamos cuentan con garantías de organismos multilaterales, lo que permite reducir el riesgo para las entidades financieras y acceder a tasas de interés más bajas que las disponibles en los mercados internacionales.

En el caso del financiamiento otorgado por Santander y BBVA, las garantías estarán a cargo del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) y del Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA), ambos pertenecientes al Grupo Banco Mundial.

En tanto, el préstamo concedido por Deutsche Bank estará respaldado por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

Cuándo comenzará el Gobierno a devolver los préstamos

Los contratos establecen que las amortizaciones de capital comenzarán entre fines de 2029 y enero de 2030, dependiendo de cada una de las operaciones.

En cambio, el pago de intereses comenzará en diciembre de este año, otorgándole al Tesoro un período de gracia superior a tres años antes de iniciar la devolución del capital.

Durante las últimas semanas, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, mantuvo reuniones con inversores en Londres para avanzar en este esquema de financiamiento internacional.

Cuánto costará la operación financiera

Como ocurre habitualmente en este tipo de créditos internacionales, los contratos incluyen el pago de comisiones y primas por las garantías otorgadas.

Los tres bancos participantes percibirán una comisión equivalente al 0,5% del monto total, es decir, aproximadamente USD 16 millones, que serán distribuidos entre las entidades financieras.

Además, el BIRF cobrará cerca de USD 19 millones por actuar como garante de parte de la operación.

El mayor costo será la prima correspondiente al MIGA, organismo del Banco Mundial, que ascenderá a USD 105 millones.

Como resultado de estos descuentos y de otros gastos legales, de los USD 2.000 millones correspondientes a Santander y BBVA ingresarán efectivamente alrededor de USD 1.865 millones.

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Luis Caputo presentó la operación como parte del programa financiero para afrontar los próximos vencimientos de deuda en dólares.

Los fondos se destinarán al pago de los vencimientos de deuda

La oficialización del financiamiento se produjo pocos días antes del vencimiento de los bonos soberanos en dólares, previsto para el 9 de julio.

En esa fecha, el Tesoro deberá afrontar pagos por aproximadamente USD 4.554 millones, de los cuales USD 2.707 millones corresponden a amortizaciones de capital y USD 1.847 millones al pago de intereses de los bonos Globales y Bonares.

Debido al feriado nacional y al día no laborable posterior, distintas consultoras estiman que los inversores recibirán los fondos el 13 de julio.

El plan financiero presentado por Luis Caputo

Los préstamos forman parte del programa financiero anunciado por el ministro de Economía, Luis Caputo, para despejar los compromisos de deuda de 2026 y avanzar parcialmente sobre las necesidades previstas para 2027.

Además del financiamiento obtenido con bancos internacionales, el esquema contempla:

• Emisiones de bonos en dólares en el mercado local.

• Compras de divisas por parte del Tesoro al Banco Central.

• Ingresos provenientes de privatizaciones.

• Nuevos desembolsos de organismos multilaterales.

• Otras fuentes de financiamiento en moneda extranjera.

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Qué implica esta operación para el programa financiero del Gobierno

La obtención de USD 3.200 millones representa el primer desembolso concreto del nuevo programa financiero diseñado por el Ministerio de Economía. El financiamiento permitirá afrontar parte de los próximos compromisos de deuda en dólares utilizando créditos con respaldo de organismos multilaterales, una herramienta que reduce el costo financiero respecto de una colocación tradicional en los mercados internacionales.

La evolución de este esquema será seguida de cerca por inversores y analistas, ya que forma parte de la estrategia oficial para administrar los vencimientos de deuda y sostener el acceso al financiamiento externo durante los próximos años.