Economía. Las cuentas no cierran: el Gobierno cerró junio con un déficit fiscal por más de un billón de pesos

El Sector Público Nacional no Financiero registró en junio un deterioro de las cuentas públicas y finalizó el mes con un resultado negativo tanto en términos primarios como financieros. De acuerdo con el último informe oficial, los ingresos totales mostraron una caída real interanual del 8,5%, mientras que el gasto primario creció 3,1% en términos reales.

Los datos implicaron un cambio significativo respecto del mismo período del año anterior. Según el análisis elaborado por el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), el superávit primario de junio de 2025, equivalente a $1.055.739 millones a valores constantes de junio de 2026, se transformó en un déficit primario de $696.843 millones.

Por su parte, el superávit financiero de $736.161 millones registrado un año atrás pasó a convertirse en un déficit financiero de $1.024.891 millones durante junio de 2026.

Luis Caputo explicó el déficit fiscal de junio

Tras conocerse los datos oficiales, el ministro de Economía, Luis Caputo, se refirió al resultado fiscal y aseguró que el deterioro de las cuentas públicas responde principalmente a una modificación en el calendario tributario.

"Esto es porque corrimos el vencimiento de Ganancias de personas humanas de junio a julio", sostuvo el funcionario a través de sus redes sociales.

La explicación oficial apunta a que parte de los recursos tributarios previstos para junio ingresarán recién durante julio, lo que podría modificar el resultado fiscal del tercer trimestre.

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Caída de ingresos y aumento del gasto: las claves del resultado fiscal

El informe oficial mostró que la principal explicación del déficit estuvo vinculada al comportamiento de los recursos y de algunas partidas de gasto.

Mientras los ingresos totales cayeron 8,5% en términos reales interanuales, el gasto primario aumentó 3,1%. A su vez, el gasto en intereses de deuda, excluyendo los intereses capitalizados contabilizados debajo de la línea, registró un incremento real del 2,7%.

El análisis del IARAF indicó que siete de los dieciséis componentes del gasto público mostraron aumentos reales interanuales durante junio.

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El IARAF advirtió que el superávit de junio de 2025 se transformó en déficit durante este año.

Los gastos que más aumentaron en junio

Entre las partidas con mayores incrementos se destacaron los subsidios a la energía, que crecieron 125,4% en términos reales interanuales.

También sobresalieron los subsidios al transporte, con una suba del 53,8%, y la Asignación Universal para la Protección Social, que registró un incremento del 13,1%.

Por su parte, las jubilaciones y pensiones, que representan el 52,7% del gasto primario total, mostraron una suba real interanual del 5,4%.

Los datos reflejan un incremento en algunas partidas vinculadas a prestaciones sociales y subsidios, pese al proceso de ajuste fiscal impulsado por el Gobierno nacional.

Qué gastos fueron los que más cayeron

Entre las principales reducciones del gasto público se ubicaron las transferencias destinadas a las provincias.

El Gasto de Capital a Provincias cayó 43,7% en términos reales, mientras que las Transferencias Corrientes a Provincias registraron un desplome del 63,9%.

Asimismo, la categoría "Otras funciones" presentó una baja del 100%.

En tanto, el gasto salarial, que representa el 12,4% del gasto primario total, tuvo una caída real interanual del 10%. Según el análisis del IARAF, esta reducción podría estar explicada por una combinación entre una disminución del salario real y una menor cantidad de empleados en el sector público.

El impacto del déficit fiscal en la estrategia económica del Gobierno

El resultado fiscal de junio representa uno de los principales desafíos para la estrategia económica del Gobierno de Javier Milei, que ha colocado al equilibrio de las cuentas públicas como uno de los pilares centrales de su programa económico.

Aunque el Ministerio de Economía sostiene que el resultado mensual estuvo condicionado por cuestiones vinculadas al calendario tributario, los datos también muestran una desaceleración de los ingresos y un aumento de determinadas partidas de gasto.

La evolución del resultado fiscal durante los próximos meses será seguida de cerca por el mercado, los organismos internacionales y los analistas económicos, especialmente en un contexto en el que el Gobierno busca sostener el equilibrio de las cuentas públicas y consolidar la desaceleración inflacionaria en Argentina.