Economía. Moody's elevó la calificación crediticia de Argentina y redujo la posibilidad de default

La calificadora estadounidense Moody's Ratings mejoró la nota crediticia de la deuda soberana de Argentina, al elevarla de Caa1 a B3 para los compromisos en moneda local y extranjera, al tiempo que modificó la perspectiva del país de estable a positiva.

Según explicó la firma, la decisión responde a una "reducción significativa del riesgo de default" y al avance de la estabilización macroeconómica, que permitió una mejora más sostenible de los fundamentos crediticios del país. Además, destacó un fortalecimiento de la gobernanza y una menor volatilidad económica.

Por qué Moody's mejoró la calificación de Argentina

En su informe, la calificadora sostuvo que los superávits fiscales sostenidos, la reducción de la inflación y la continuidad de las políticas de liberalización económica fortalecieron la credibilidad del programa económico y disminuyeron las vulnerabilidades financieras.

"La estabilización macroeconómica avanzó hacia una mejora más sostenible de los fundamentos crediticios", señaló la agencia, que además remarcó que el ajuste actual se diferencia de experiencias previas por estar basado en una corrección fiscal sostenida y en la eliminación del financiamiento monetario.

El vicepresidente de Moody's, Jaime Reusche, explicó que uno de los principales factores detrás de la mejora fue la evolución de las finanzas externas.

"Vimos un proceso de ajuste macroeconómico que continúa y la economía se está empezando a asentar. Hay posibilidad de que estas políticas públicas rebalanceen la economía", afirmó en declaraciones al medio Infobae en Vivo.

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La mejora de las cuentas externas y el impacto del RIGI

Otro de los pilares destacados por la calificadora fue la mejora del frente externo de Argentina.

El informe indicó que el desempeño exportador mostró avances en sectores como la agricultura, las manufacturas y los servicios, mientras que el sector energético pasó de ser una fuente de presión externa a generar un creciente superávit.

En ese contexto, Moody's puso especial atención en el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), al señalar que el programa impulsó una cartera de proyectos por aproximadamente USD 141.700 millones, equivalente a cerca del 20% del Producto Bruto Interno.

De ese total, unos USD 45.000 millones ya se encuentran en ejecución, principalmente en sectores vinculados a energía, minería e infraestructura.

La agencia también destacó el aumento de la inversión extranjera directa y una composición más favorable del financiamiento externo, con mayor participación del sector privado y de organismos multilaterales.

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La calificadora resaltó los superávits fiscales, la baja de la inflación y el crecimiento de las inversiones.

Qué implica la mejora de la nota crediticia para Argentina

La mejora de la calificación coloca nuevamente a las tres principales agencias internacionales -Moody's, S&P y Fitch- en línea respecto de la evaluación de la deuda argentina.

El viceministro de Economía, José Luis Daza, destacó la decisión y aseguró que "miles de mandatos institucionales que exigen dos o tres agencias, o que utilizan la calificación promedio, tienen desde hoy luz verde para invertir en Argentina".

Por su parte, el ministro de Economía, Luis Caputo, también celebró el anuncio de la calificadora.

Según Jaime Reusche, una mejor calificación soberana podría traducirse en un menor costo de financiamiento para el Estado, las empresas y el sistema financiero.

"La mejora en la calificación da una opinión sobre cuál es el riesgo de invertir en el país. Esto probablemente traiga más inversiones para la Argentina y haga más barato el costo del financiamiento", afirmó.

Las proyecciones económicas de Moody's para Argentina

La agencia proyectó un crecimiento del PBI argentino de 3,4% para 2026 y de 3,5% para 2027.

Además, destacó la acumulación de reservas por parte del Banco Central, que habría comprado más de USD 11.000 millones durante 2026 sin generar presiones cambiarias significativas.

Para la calificadora, la combinación de disciplina fiscal, desaceleración inflacionaria y mayores ingresos de divisas crea condiciones para una recuperación gradual de la actividad privada y una mejora de la capacidad de pago de la deuda soberana.

Los riesgos que persisten hacia las elecciones de 2027

Pese a la mejora de la perspectiva, Moody's advirtió que todavía persisten riesgos.

La calificadora señaló que los colchones externos continúan siendo relativamente débiles y que el proceso de ajuste deberá sostenerse hasta que los grandes proyectos de inversión vinculados al sector exportador comiencen a materializar plenamente sus efectos.

Asimismo, el informe advirtió que un eventual cambio de orientación política tras las elecciones presidenciales de 2027 podría alterar la actual trayectoria económica.

"La elección de una administración más intervencionista que revierta parcialmente las reformas recientes implicaría el riesgo de reintroducir distorsiones en la inversión, el comercio, el mercado cambiario y el manejo fiscal", sostuvo la firma.

No obstante, la agencia consideró que el abanico de políticas posibles se redujo en comparación con ciclos anteriores, lo que incrementa las probabilidades de continuidad de las medidas actuales.

La mejora de la calificación representa un respaldo internacional al programa económico impulsado por el Gobierno de Javier Milei y podría facilitar el acceso al financiamiento externo en los próximos años.

Además, el reconocimiento de la calificadora llega en un momento clave para la estrategia oficial de atraer inversiones en sectores estratégicos como Vaca Muerta, la minería y la infraestructura.

Sin embargo, la propia agencia remarcó que la consolidación de estas mejoras dependerá de la continuidad de la estabilización macroeconómica, de la capacidad para fortalecer las reservas internacionales y de la evolución del escenario político de cara a 2027.