10 de agosto de 2026
Las ventas minoristas pyme registraron una caída mensual del 2,1% desestacionalizado y del 3,8% interanual en julio, según CAME. El consumo de los hogares quedó además 5,5% por debajo del nivel de fines de 2025, mientras la industria y la construcción continúan por debajo de los niveles de noviembre de 2023.
CAME señaló que los hogares priorizaron bienes indispensables y postergaron compras de mayor valor.
El consumo minorista volvió a retroceder en julio y encadenó su segundo mes consecutivo de caída. Según el Índice de Ventas Minoristas de CAME, las ventas de las pequeñas y medianas empresas descendieron 2,1% mensual desestacionalizado y 3,8% interanual, mientras que acumularon una contracción del 5,5% frente al cierre de 2025.
El dato se conoció en un escenario en el que otros sectores con una importante participación en el empleo registrado privado, como la industria, la construcción y el comercio, también muestran dificultades para recuperar los niveles previos a la llegada del presidente Javier Milei.
El informe de CAME mostró que el retroceso del consumo minorista se profundizó en julio. Las ventas pyme acumularon además una caída del 5,5% en lo que va del año.
La entidad empresaria señaló que el desempeño de julio estuvo marcado por una desaceleración interanual y por un comportamiento más selectivo de los consumidores. Según CAME, la demanda se concentró en productos considerados indispensables y se postergaron compras de bienes de mayor valor.
En ese sentido, la entidad explicó que el consumo estuvo condicionado por la pérdida persistente de capacidad adquisitiva y por el peso de los costos de las tarifas de servicios durante el invierno sobre los presupuestos familiares.
CAME definió este comportamiento como una "demanda defensiva y fragmentada" y señaló que los hogares priorizaron bienes de la canasta básica, medicamentos recetados e insumos de reposición inmediata.
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El consumo minorista acumuló una contracción del 5,5% durante 2026.
El desempeño del consumo minorista también fue analizado en relación con la evolución de la industria y la construcción, dos sectores con una importante incidencia en el empleo registrado.
El INDEC informó que la actividad industrial tuvo en junio una mejora del 0,9% mensual desestacionalizado, con lo que acumuló dos meses consecutivos de recuperación. Sin embargo, el nivel de actividad industrial todavía se encontraba 3,4% por debajo de noviembre de 2023, de acuerdo con los datos incluidos en el análisis.
La construcción, en cambio, volvió a retroceder en junio: registró una caída mensual del 4,1%. De esta manera, el sector permaneció 20,2% por debajo del nivel de noviembre de 2023.
El director ejecutivo de la consultora I+D, Diego Coatz, describió los ingresos generados por la industria como "amesetados en niveles bajos", pese a la recuperación registrada durante los últimos dos meses.
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El análisis citado en el informe puso el foco en el impacto de la actividad sobre el empleo registrado privado. Entre noviembre de 2023 y abril de este año, la industria perdió 83.200 puestos de trabajo, mientras que la construcción registró una reducción de 60.600 empleos.
El comercio también mostró una reducción del empleo desde la llegada del actual Gobierno. Según los datos consignados, el sector perdió 9.400 puestos de trabajo.
La relevancia de estos sectores se explica por su peso dentro del empleo registrado privado: el comercio representa el 19,9%, la industria el 18,1% y, en conjunto con la construcción, los tres sectores concentran el 44,2% del empleo de calidad.
En contraste con la evolución de la industria y la construcción, las actividades vinculadas a los sectores primarios exportadores mostraron una evolución positiva.
La actividad minera, que incluye Vaca Muerta, registró en junio una mejora del 1,7% mensual y acumuló cuatro meses consecutivos de crecimiento. Desde noviembre de 2023, el sector registra una mejora del 13,8%.
Sin embargo, su participación en el empleo registrado privado es menor: representa el 1,4% del empleo de calidad, según los datos citados en el análisis.
En términos generales, la actividad económica acumuló una expansión del 4,9% desde la llegada del Gobierno, impulsada principalmente por sectores primarios exportadores que, según el informe, tienen una menor dependencia del consumo interno.
El bróker Adcap relacionó el desempeño de la actividad económica ajustada por empleo con la evolución de la aprobación del Gobierno de Javier Milei.
"Las encuestas muestran que la aprobación del Gobierno continúa deteriorándose. La debilidad de la actividad ajustada por empleo está afectando la aprobación del Gobierno. La actividad muestra mayor debilidad precisamente en los sectores donde el empleo tiene mayor peso", señaló el informe citado.
El análisis planteó así una relación entre la evolución de los sectores que concentran una mayor cantidad de trabajadores y el comportamiento de los ingresos, los puestos registrados y, en consecuencia, el consumo.
El retroceso de las ventas minoristas se suma a la evolución registrada por los supermercados. Según el INDEC, las ventas de supermercados cayeron 9,2% entre noviembre de 2023 y mayo de 2026.
En paralelo, las ventas minoristas pyme relevadas por CAME se encontraban 32,4% por debajo del nivel previo a la llegada de Javier Milei, en términos desestacionalizados.
El comercio constituye además uno de los principales sectores de generación de empleo registrado privado, con una participación del 19,9%. La pérdida de puestos de trabajo en este sector se suma a las bajas registradas en industria y construcción.
Desde CAME señalaron que durante julio se agotaron algunos factores que habían impulsado temporalmente las ventas en períodos anteriores, entre ellos el efecto asociado al cobro del aguinaldo.
La entidad sostuvo que la menor capacidad adquisitiva y el aumento de los costos de los servicios durante el invierno llevaron a los hogares a restringir sus decisiones de compra.
Según el diagnóstico de CAME, esta situación provocó una priorización de los productos indispensables y una postergación de las compras de bienes durables, indumentaria, amoblamiento y productos de mayor valor unitario.
De esta manera, los datos de julio muestran que el consumo minorista todavía no logra consolidar una recuperación, mientras distintos sectores vinculados al empleo continúan mostrando niveles inferiores a los registrados antes del inicio de la actual gestión.
La evolución de las ventas minoristas, la industria, la construcción y el comercio muestra comportamientos diferentes dentro de la actividad económica. Mientras algunos sectores vinculados a la minería y las exportaciones registran crecimiento, las actividades con mayor participación en el empleo privado registrado continúan presentando dificultades.
El dato de CAME sobre julio agrega un nuevo indicador a ese escenario: las ventas minoristas pyme volvieron a caer y acumulan una baja del 5,5% durante 2026, mientras se encuentran 32,4% por debajo del nivel previo a la llegada de Javier Milei.
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