Economía. Exportaciones récord: Argentina superó los US$100.000 millones

Las exportaciones argentinas superaron por primera vez los US$100.000 millones en una ventana de doce meses. Entre octubre de 2025 y septiembre de 2026, las ventas externas sumaron US$100.845 millones y el superávit comercial alcanzó US$26.472 millones, según un cálculo de la consultora Quantum. El resultado se apoyó en el crecimiento de las exportaciones y en el mayor aporte del sector energético.

La cifra corresponde a un período móvil de doce meses, no al acumulado del año calendario ni a un resultado anual definitivo. Para construirla, se suman los US$23.578 millones exportados entre octubre y diciembre de 2025 con los US$77.267 millones registrados entre enero y septiembre de 2026. El dato marca un máximo para esa ventana, mientras todavía restan contabilizar los últimos tres meses del año.

Septiembre marcó un récord mensual de exportaciones

El último informe del INDEC mostró que las exportaciones llegaron a US$10.036 millones en septiembre, el mayor valor mensual de la serie y la primera vez que superaron los US$10.000 millones en un mes. El incremento interanual fue del 23,5%. En el mismo período, las importaciones sumaron US$7.060 millones, una baja del 1,8%, por lo que la balanza comercial registró un superávit de US$2.976 millones.

El crecimiento exportador de septiembre combinó mayores precios y más cantidades. Según el organismo estadístico, los precios aumentaron 16,4% y el volumen exportado, 6,1%. En el acumulado de enero a septiembre, en cambio, los precios subieron 10,9% y las cantidades, 9,3%. La mejora, por lo tanto, no respondió a un único factor: durante esos nueve meses hubo más productos vendidos al exterior y también mejores precios promedio.

El sector de combustibles y energía fue el que más creció en septiembre. Sus exportaciones sumaron US$1.781 millones, un alza interanual del 89,1%, impulsada por las ventas de petróleo crudo, carburantes, gas y energía eléctrica. El rubro pasó de representar el 11,6% de las exportaciones en septiembre de 2025 al 17,7% un año después, en un contexto de mayor producción y de expansión de la actividad energética.

También avanzaron las manufacturas de origen agropecuario, con ventas por US$3.495 millones, un 16,8% más que en septiembre del año pasado. La suba estuvo vinculada con mayores exportaciones de residuos y subproductos de la industria alimentaria, grasas y aceites, y carnes. Las manufacturas de origen industrial crecieron 17,5%, mientras que los productos primarios aumentaron 9,2% en valor, principalmente por los cereales.

Entre los productos más exportados en septiembre estuvieron los aceites crudos de petróleo, por US$1.127 millones; la harina y los pellets de soja, por US$1.006 millones; y el maíz en grano, por US$833 millones. Los diez principales productos concentraron el 57,3% del total, una proporción que muestra el peso de los complejos agroindustriales y energéticos en el ingreso de divisas.

El superávit comercial acumulado llegó a US$21.198 millones

Entre enero y septiembre, las exportaciones totalizaron US$77.267 millones, un aumento interanual del 21,6%. Las importaciones, en cambio, fueron de US$56.069 millones y cayeron 2,5%. La diferencia entre ambas corrientes dejó un superávit de US$21.198 millones, frente a los US$6.030 millones registrados en el mismo período del año anterior.

La mejora del saldo acumulado se explicó principalmente por el crecimiento de las ventas externas. El análisis de Quantum estimó que las exportaciones aportaron US$13.722 millones a la suba del superávit entre ambos períodos, mientras que la reducción de las importaciones contribuyó con US$1.438 millones. Así, cerca del 90% de la mejora estuvo asociada al desempeño exportador y el resto, a menores compras al exterior.

La caída de las importaciones requiere una lectura aparte. En septiembre, el valor importado bajó 1,8% interanual, pero la reducción fue más marcada en cantidades: retrocedieron 11,2%, mientras los precios aumentaron 10,4%. Las compras de bienes de capital cayeron 10,4% y las de vehículos automotores de pasajeros, 27,2%. El INDEC también registró una disminución en las cantidades importadas de distintos usos económicos.

Ese comportamiento explica por qué el récord comercial convive con interrogantes sobre la actividad productiva y la inversión. Un menor volumen de importaciones puede reducir la salida de dólares, pero también refleja menos compras de maquinaria, equipos o insumos que las empresas utilizan para producir. Por sí sola, la baja no permite determinar qué ocurre en cada sector; sí muestra que el superávit no depende únicamente de una expansión pareja del comercio.

La diferencia entre el superávit devengado y los dólares efectivamente cobrados

Quantum también distinguió entre el saldo comercial devengado y el medido en base caja. El primero registra exportaciones e importaciones cuando se concretan las operaciones; el segundo contabiliza cuándo se cobran las ventas y se pagan las compras. Según la consultora, el superávit en base caja podría superar los US$30.000 millones hacia fines de 2026, por encima de los aproximadamente US$26.000 millones proyectados bajo el criterio devengado.

La diferencia se vincula con los plazos de cobro y pago del comercio exterior. Durante los primeros ocho meses del año, la brecha entre exportaciones devengadas y cobradas fue de US$1.152 millones. En las importaciones, los pagos efectuados quedaron US$4.985 millones por debajo del valor devengado. Eso mejora el saldo de caja en el corto plazo, aunque deja compromisos de pago pendientes para los meses siguientes.

La composición del comercio también presenta diferencias según el socio. China fue el principal origen del déficit bilateral argentino en los primeros nueve meses de 2026: las importaciones desde ese país sumaron US$13.047 millones y las exportaciones, US$7.146 millones, con un saldo negativo de US$5.901 millones. En contraste, el intercambio con varios bloques y países dejó saldos positivos que contribuyeron al superávit general.

El récord de los últimos doce meses refuerza el ingreso de divisas por exportaciones y consolida el peso de la energía en la balanza comercial. El desafío es que el saldo externo pueda sostenerse mientras se recuperan la inversión y la actividad, sin que la mejora dependa de una contracción prolongada de las compras productivas o del diferimiento de pagos. Ese equilibrio será determinante para evaluar cuánto del récord se traduce en una mayor disponibilidad de dólares y en un crecimiento más amplio.