12 de noviembre de 2026
Los papeles locales volvieron a sufrir fuertes pérdidas en Buenos Aires y Wall Street, en medio de la incertidumbre internacional y las dudas sobre la economía. En contraste, los bonos soberanos lograron recuperarse y el riesgo país perforó los 830 puntos básicos.
Merma. Las acciones argentinas registraron fuertes pérdidas este jueves en Buenos Aires y Wall Street, mientras los bonos soberanos se recuperaron y el riesgo país volvió a bajar.
Los activos argentinos atravesaron este jueves una nueva jornada de volatilidad, marcada por fuertes caídas de las acciones en la Bolsa porteña y Wall Street. El índice S&P Merval retrocedió 1,1% y acumuló su quinta rueda consecutiva en baja, mientras que los papeles de empresas nacionales que cotizan en Nueva York registraron pérdidas cercanas al 5%, en un escenario de incertidumbre internacional y persistentes interrogantes sobre la evolución de la economía argentina.
A diferencia de lo ocurrido con las acciones, los bonos soberanos en dólares lograron recuperarse después de un comienzo negativo, lo que permitió que el riesgo país descendiera hasta los 829 puntos básicos, según los datos difundidos por Ámbito. El indicador elaborado por JP Morgan retrocedió 2,7% durante la jornada, aunque continúa en niveles elevados que dificultan el regreso del país a los mercados internacionales de crédito.
El comportamiento de los activos se produjo en una semana marcada por la volatilidad financiera, los feriados que limitaron la actividad bursátil y la expectativa por los próximos vencimientos de la deuda pública. A estos factores se sumó la incertidumbre en Wall Street, especialmente en el sector tecnológico, que volvió a generar movimientos bruscos entre los inversores internacionales.
El principal indicador de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires terminó la rueda con una caída del 1,1%, hasta los 82.492 puntos, mientras que su versión medida en dólares perdió 1,9% y quedó alrededor de los 49 puntos.
La baja profundizó una tendencia negativa que se mantiene desde las últimas semanas y que llevó a las acciones locales a registrar valores mínimos del año en moneda estadounidense. El mercado argentino continúa mostrando dificultades para sostener una recuperación, incluso durante jornadas en las que los bonos soberanos consiguen mejorar sus cotizaciones.
Entre las principales pérdidas de la plaza local se destacó IRSA, que retrocedió 3,8%, seguida por BBVA Argentina (-3%) y Edenor (-2,8%). El comportamiento negativo alcanzó a distintos sectores, aunque las caídas más pronunciadas estuvieron concentradas en algunas compañías financieras y vinculadas con la actividad económica.
No todas las empresas terminaron la jornada en terreno negativo. Metrogas avanzó 6,2%, mientras que Cresud ganó 2%, en una rueda que también dejó movimientos positivos aislados pese al retroceso del índice general.
La evolución del Merval refleja la cautela que mantienen los inversores frente a las perspectivas de la economía argentina y las condiciones financieras internacionales. Aunque determinadas compañías presentan resultados favorables, el mercado continúa mostrando dificultades para recuperar el terreno perdido durante los últimos meses.
Las pérdidas también alcanzaron a los ADR argentinos, los certificados que permiten negociar acciones de empresas nacionales en el mercado estadounidense.
La mayor caída correspondió a IRSA, que perdió 4,7%, seguida por Bioceres (-4,6%) y Banco Macro (-3,5%). Los retrocesos se produjeron en una jornada atravesada por movimientos negativos en las principales bolsas internacionales, especialmente entre las compañías tecnológicas.
En contraste, Central Puerto consiguió avanzar 1,9%, convirtiéndose en la excepción dentro de un grupo de acciones argentinas que terminó mayoritariamente en terreno negativo.
El economista Gustavo Ber señaló que los papeles domésticos "bailan al ritmo de los flujos", en referencia al impacto que tienen los movimientos internacionales de capitales sobre las cotizaciones locales.
El analista explicó que esos movimientos resultan actualmente desfavorables para las empresas argentinas debido al predominio de las ventas de activos, incluso después de las pérdidas acumuladas durante las últimas semanas.
La situación demuestra que el comportamiento de las acciones nacionales no depende exclusivamente de las variables económicas internas. Las decisiones de los inversores internacionales y los cambios en las expectativas sobre Wall Street también pueden acelerar las caídas de los activos argentinos.
La deuda pública mostró una evolución diferente de la registrada por el mercado accionario. Después de un comienzo negativo, los bonos soberanos denominados en dólares recuperaron terreno y finalizaron la jornada con subas generalizadas, lo que permitió una nueva reducción del riesgo país.
Entre los títulos bajo legislación extranjera, el Global 2035 avanzó 0,9%, mientras que el Global 2038 ganó 0,8%. También terminaron en terreno positivo el Global 2049 (+0,5%) y el Global 2041 (+0,3%), en una rueda que prolongó la recuperación iniciada durante los días anteriores.
Como consecuencia de esos movimientos, el riesgo país retrocedió 2,7% y se ubicó en 829 puntos básicos, según los datos publicados al cierre por Ámbito. De esta manera, el indicador volvió a perforar un nivel que había superado ampliamente durante la primera semana de noviembre.
En los últimos siete días, los bonos argentinos acumularon una mejora cercana al 4%, mientras que el riesgo país registró una reducción del 10,4%. La recuperación permitió moderar parte del deterioro observado recientemente, aunque todavía no alcanza para despejar los interrogantes sobre el financiamiento de la deuda.
La evolución de los títulos soberanos resulta especialmente importante para el Gobierno de Javier Milei, debido a que sus precios influyen directamente sobre el costo que debería afrontar la Argentina para emitir nueva deuda en los mercados internacionales.
Aunque los bonos consiguieron recuperarse durante las últimas jornadas, los inversores mantienen la atención sobre la capacidad del Gobierno argentino para afrontar los compromisos financieros previstos para 2027.
Durante la primera semana de noviembre, el riesgo país había escalado hasta los 939 puntos básicos, su nivel más elevado del año. El movimiento estuvo acompañado por fuertes pérdidas de los bonos soberanos y una marcada caída de las acciones locales.
En aquel momento, distintos analistas advirtieron que los mercados comenzaban a incorporar mayores dudas sobre el financiamiento de los próximos vencimientos, la acumulación de reservas internacionales y el escenario político previo a las elecciones presidenciales.
La preocupación se relaciona con la necesidad de que la Argentina consiga reducir su costo de financiamiento para recuperar el acceso al crédito internacional. Mientras el riesgo país permanezca en niveles elevados, las posibilidades de emitir deuda a tasas compatibles con un programa sostenible de refinanciación seguirán siendo limitadas.
En ese contexto, la recuperación reciente de los bonos constituye una señal favorable, pero todavía insuficiente para afirmar que las dudas sobre la deuda pública quedaron superadas. Los inversores continuarán observando la evolución de las reservas, las condiciones del mercado cambiario y las decisiones económicas que adopte el Gobierno durante los próximos meses.
La jornada negativa de las acciones argentinas también estuvo condicionada por el escenario internacional, donde las compañías tecnológicas enfrentaron nuevas presiones vendedoras.
La atención de los inversores se concentró especialmente en Nvidia, una de las empresas más importantes del sector de inteligencia artificial, después de que se conocieran novedades sobre su conducción que provocaron fuertes movimientos en su cotización.
La situación repercutió sobre otras compañías tecnológicas y generó una mayor aversión al riesgo entre los operadores. Ese comportamiento también afectó a mercados emergentes y a empresas argentinas que cotizan en Nueva York.
La combinación entre incertidumbre internacional y factores locales contribuyó a profundizar las pérdidas de las acciones, incluso mientras los bonos soberanos argentinos conseguían recuperarse.
El comportamiento diferenciado de ambos mercados muestra que los inversores no están respondiendo de manera uniforme a las perspectivas económicas del país. Mientras algunos encuentran oportunidades en los títulos públicos después de las fuertes caídas recientes, otros continúan reduciendo su exposición a las empresas locales.
La rueda financiera también coincidió con la publicación de un nuevo dato de inflación, uno de los principales indicadores que sigue el mercado para evaluar la evolución del programa económico de Javier Milei.
El INDEC informó que la inflación de octubre fue del 2,2%, por encima del 1,9% registrado en septiembre y de las estimaciones privadas que anticipaban una variación cercana al 1,8%.
El resultado confirmó una nueva aceleración mensual de los precios, impulsada principalmente por las tarifas de servicios públicos y determinados productos estacionales. Sin embargo, la inflación interanual mostró una leve reducción y se ubicó en 33,1%, mientras que el incremento acumulado durante 2026 alcanzó el 26,3%.
El dato se conoció en un contexto de debilidad del consumo y dificultades para consolidar la recuperación de la actividad económica. Para los inversores, la evolución de la inflación representa una variable importante porque influye sobre las expectativas de tasas de interés, política cambiaria y decisiones de inversión.
La combinación entre presiones inflacionarias, volatilidad internacional y dudas sobre los compromisos financieros de 2027 configura un escenario complejo para la administración libertaria.
El comportamiento de los activos durante este jueves dejó una señal mixta para el equipo económico encabezado por Luis Caputo.
Por un lado, la recuperación de los bonos soberanos permitió reducir el riesgo país y continuar con una tendencia favorable que comenzó después del fuerte deterioro de la semana anterior. Por otro, las acciones argentinas volvieron a caer y el Merval acumuló cinco jornadas consecutivas de pérdidas, reflejando la cautela de los inversores respecto de las perspectivas de las empresas locales.
La evolución de ambos indicadores será determinante durante los próximos meses, especialmente por los compromisos de deuda que deberá afrontar el país y la necesidad de recuperar condiciones de financiamiento más favorables.
El mercado también seguirá atento a las negociaciones políticas del Gobierno, las reformas económicas que lleguen al Congreso y el desarrollo de las condiciones financieras internacionales.
La jornada terminó con un nuevo retroceso de las acciones argentinas, pero también con una recuperación de los bonos y una caída del riesgo país. Esa diferencia refleja un mercado que todavía no encuentra una tendencia uniforme, en medio de la incertidumbre externa y los desafíos económicos que enfrenta la Argentina de cara a 2027.
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