Economía. El Gobierno reportó un superávit de 600 mil millones en noviembre y acumula un 0,6% del PBI en lo que va del año

El Ministerio de Hacienda informó que el Sector Público Nacional (SPN) alcanzó un superávit primario de $2.128.009 millones, cifra que representa los ingresos del sector público por encima de sus gastos antes del pago de intereses. Por otro lado, a su vez el organismo reportó un superávit financiero de $599.954 millones, resultado que incluye el efecto del pago de intereses y que marca un contraste significativo con noviembre de 2023, cuando se había registrado un déficit financiero de $754.956 millones ajustado por inflación.

Con estos resultados, el acumulado de los primeros once meses del año exhibe un superávit primario equivalente a aproximadamente 1,7% del PBI y un superávit financiero cercano a 0,6% del PBI, consolidando un sendero de orden fiscal destinado a equilibrar las cuentas públicas y reforzar la estabilidad macroeconómica.

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En lo que va del año, el superávit financiero alcanza el 0,6% del Producto Bruto Interno.

El balance de noviembre refleja, además, una reducción del gasto primario real de 14,2% interanual en comparación con el mismo mes del año anterior. Dentro de ese marco, algunas partidas del gasto muestran variaciones interanuales diferenciadas: jubilaciones y pensiones contributivas crecieron 5,5%, y la Asignación Universal para Protección Social aumentó 7,4% en términos interanuales. Estas cifras ilustran cómo se distribuyeron los recursos dentro de un contexto más acotado de gasto total.

Por el lado de los recursos, el desempeño interanual fue afectado por una base de comparación elevada, debido a ingresos extraordinarios registrados en el mismo período del año anterior. Entre los factores que incidieron en esa base se mencionan moratorias, movimientos en anticipos de impuestos como Ganancias y Bienes Personales, así como regímenes especiales de ingreso impositivo que impulsaron ingresos en 2024. A esa situación se le sumó el impacto de la eliminación o reducción de ciertos impuestos durante el período analizado.

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A dos años del inicio del Gobierno de Javier Milei, el contraste entre los resultados fiscales de noviembre de 2025 y los de 2023 es particularmente notable. En aquel año, el SPN enfrentó presiones fiscales que derivaron en resultados negativos, lo que subraya la magnitud del cambio de tendencia registrado en el período actual.

Desde el Ministerio de Economía se destacó la importancia del ancla fiscal junto con otras medidas de política macroeconómica, que han contribuido a proteger a la economía frente a la volatilidad de la demanda de dinero y ha acompañado la recuperación de la actividad en trimestres recientes. De acuerdo con lo señalado por fuentes gubernamentales, esto se ha reflejado, por ejemplo, en el crecimiento del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) entre julio y septiembre.

Los datos de noviembre configuran un escenario en el que la administración económica mantuvo el rumbo de consolidación fiscal a lo largo de 2025, con resultados que fortalecen las cifras acumuladas del año.