Economía. ¿Arranca o no arranca?: la economía sigue sin despegar y se contrajo un 0,3% durante noviembre

El Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) reveló que durante el mes de noviembre la actividad económica sufrió la primer caída anual en 14 meses, en torno a un 0,3% en comparación a octubre, al tiempo que reveló otro preocupante dato: la industria se contrajo un 8,2% y fue el sector que con mayor incidencia en la caída de la actividad.

El análisis detallado del reporte del INDEC revela que, pese a que varios sectores mostraron incrementos interanuales, los sectores con mayor incidencia negativa explican el resultado global adverso. Entre las actividades que crecieron se encuentran la intermediación financiera, con un aumento del 13,9% interanual impulsado principalmente por la mayor actividad de agentes y sociedades de bolsa, y el rubro de agricultura, ganadería, caza y silvicultura, que se expandió 10,5% en la comparación anual. Además, otros sectores como explotación de minas y canteras (7%), impuestos netos de subsidios (3,4%), transporte y comunicaciones (1,8%), y electricidad, gas y agua (1,6%) también exhibieron subas en el mismo período.

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Evolución de la actividad económica, de acuerdo a los datos publicados por el INDEC.

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Sin embargo, el retroceso en el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) se explica en buena medida por las fuertes caídas en sectores clave de la economía real. La industria manufacturera registró una contracción del 8,2% interanual, siendo uno de los principales factores que arrastraron el índice general hacia territorio negativo. El comercio mayorista, minorista y reparaciones descendió 6,4%, mientras que la construcción se contrajo 2,3%. Otras actividades con variaciones negativas incluyeron la pesca (-25%) y la administración pública y defensa, planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-0,6%).

Las cifras difundidas representan un cambio de tendencia respecto a los meses anteriores, cuando la serie del EMAE había mostrado variaciones positivas y alentado expectativas de una recuperación más sostenida de la actividad económica. El registro de noviembre no solo pone fin a la tendencia ascendente interanual, sino que también indica una interrupción en la mejora mensual que se venía observando hasta octubre de 2025.

La combinación de sectores con comportamiento opuesto pone de manifiesto la heterogeneidad de la recuperación económica, con rubros intensivos en capital mostrando resiliencia o crecimiento, y aquellos más ligados al consumo y a la producción local enfrentando dificultades. Mientras que la agricultura y las actividades ligadas al financiamiento registraron incrementos importantes, la caída sistemática de la industria manufacturera y el comercio refleja retos persistentes en segmentos que tradicionalmente generan una proporción significativa del empleo y la actividad interna.

El último dato del EMAE también sugiere que la actividad económica argentina continúa en un contexto de estancamiento, con variaciones poco consistentes mes a mes, y evidencia que la recuperación posrecesión no ha logrado consolidarse de manera uniforme en todos los sectores productivos. La caída interanual de noviembre, al ser la primera en 14 meses, marca un punto de inflexión que obliga a analizar con mayor atención tanto los indicadores oficiales como los efectos de políticas económicas y condiciones internas que inciden sobre la producción, el consumo y la inversión.