País. Entre Ríos vuelve al mercado de deuda y emite un bono por USD 300 millones

La provincia de Entre Ríos regresó al mercado internacional de capitales luego de casi diez años sin realizar emisiones de deuda de este tipo, al concretar la colocación de un bono en dólares por 300 millones de dólares, enmarcada dentro de los límites autorizados por la Legislatura provincial mediante la Ley 11.209 de Restauración de la Sostenibilidad de la Deuda Pública Provincial.

El gobierno entrerriano informó que la operación se desarrolló con el propósito de refinanciar vencimientos de deuda vigente, con especial foco en los compromisos que la provincia mantiene en moneda local, que presentan tasas de interés más elevadas y plazos de cumplimiento más cortos. Además, se busca el reordenamiento del cronograma de pagos, con el fin de dotar de mayor previsibilidad a las finanzas públicas en los ejercicios fiscales venideros.

Según los términos técnicos de la emisión, el título colocado posee una estructura con una vida promedio de seis años y un cupón anual del 9,55%, con pagos de intereses programados semestralmente. El esquema de amortización del capital está distribuido en tres tramos que se cumplirán en 2031, 2032 y 2033, con porcentajes equivalentes de 33,33% para los dos primeros años y 33,34% para el último.

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La estrategia incluye una oferta de canje para tenedores del bono ERF28 y apunta a aliviar pasivos en moneda local.

La emisión se realizó con una prima (spread) de 6,18% sobre un bono del Tesoro de los Estados Unidos de similar duración, lo que representa una mejora de 50 puntos básicos con respecto al margen registrado por la provincia en su última emisión internacional en 2017. Con la nueva colocación, el gobierno provincial espera aliviar la presión sobre la caja fiscal derivada de la serie de vencimientos más inmediatos y de los pasivos en pesos con mayores cargas financieras.

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La operación también contempla una oferta de recompra y/o canje destinada a los actuales tenedores del bono ERF28, vigente hasta ahora. El resultado de esa propuesta de canje fue programado para ser dado a conocer el 27 de febrero. Esta estrategia forma parte de un proceso de administración de pasivos más amplio, que busca no sólo sustituir deudas onerosas, sino también optimizar el perfil de los compromisos financieros de la provincia en su conjunto.

Desde el gobierno provincial se destacó que la modificación en la estructura de vencimientos, así como la sustitución de pasivos costosos por un instrumento con plazos más largos, permitiría liberar márgenes de liquidez en el presupuesto y mejorar la previsibilidad del perfil financiero de la provincia. Asimismo, se remarcó que esta administración busca reformular la deuda de corto plazo con pasivos en moneda local que imponen presiones financieras inmediatas, con el objetivo de aliviar el servicio de deuda en los próximos años fiscales.

Con esta colocación, Entre Ríos se suma a otras jurisdicciones subnacionales argentinas que han accedido a los mercados internacionales de deuda en los últimos tiempos, aprovechando condiciones favorables para reprogramar pasivos y aliviar cargas fiscales, en un contexto donde la sostenibilidad de las cuentas públicas se mantiene como un eje central de la política económica provincial.