Economía. El FMI terminó la tercera revisión y el Gobierno espera que habilite un desembolso de USD 900 millones

La misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la tercera revisión del programa vigente con Argentina y abrió una nueva etapa del proceso, que podría derivar en un desembolso de alrededor de US$900 millones para el país. El equipo encabezado por Joyce Wong finalizó este martes sus reuniones en Buenos Aires, después de diez días de análisis sobre las principales metas del acuerdo.

El cierre de las conversaciones técnicas no significa todavía que la revisión haya sido aprobada. El próximo paso será la elaboración del denominado staff report, que posteriormente deberá ser analizado por el Directorio Ejecutivo del FMI. Recién después de esa instancia podría habilitarse el nuevo giro.

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Qué falta para que el FMI apruebe el desembolso a Argentina

Una vez concluida la misión encabezada por Joyce Wong, el organismo y las autoridades argentinas continuarán las conversaciones por los canales habituales mientras se prepara el informe técnico.

El FMI informó que la misión se desarrolló en el marco de la tercera revisión del programa respaldado por el Servicio Ampliado del FMI (SAF) para Argentina. La aprobación de esa revisión por parte del Directorio es la instancia necesaria para habilitar el desembolso.

Por el momento, el organismo no comunicó la aprobación de la tercera revisión. La expectativa está puesta ahora en el staff report y en la posterior decisión del Directorio.

Las reservas del BCRA, uno de los principales puntos de la revisión

Uno de los ejes centrales del análisis fue la evolución de las reservas internacionales y las compras de divisas realizadas por el Banco Central (BCRA).

Según los datos difundidos durante la revisión, el Central acumuló compras superiores a US$14.200 millones, frente a una pauta anual de US$10.000 millones establecida en el programa. Esto representa un nivel de compras superior en más de US$4.200 millones al objetivo fijado.

Además, el programa contempla para 2026 una meta de acumulación neta de reservas de US$8.000 millones. Estimaciones de la consultora Analytica ubicaron el acumulado en torno a los US$9.000 millones, por encima de esa meta.

Estos números forman parte de los elementos que deberán quedar reflejados en el análisis técnico que antecede a la decisión del Directorio del organismo.

La vocera del FMI, Julie Kozack, brindará una conferencia de prensa en Washington sobre los próximos pasos del programa.

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La meta fiscal y el posible waiver del FMI

El frente fiscal constituye otro de los parámetros evaluados durante la tercera revisión del programa.

Para 2026, el acuerdo establece una meta de superávit primario equivalente al 1,4% del PBI. Durante el primer semestre, el resultado informado fue de aproximadamente 0,6% del PBI, frente a una meta semestral de 0,7%.

Ante la posibilidad de algún desvío respecto de los criterios establecidos, el vocero presidencial Adrián Ravier mencionó la posibilidad de solicitar un waiver, una dispensa que puede ser requerida ante el incumplimiento de determinados criterios de un programa.

"La Argentina sobrecumplió muchas de esas metas. Lo más importante es cómo acumulamos reservas. En el caso de algún incumplimiento, se pide un waiver y no vamos a tener problemas con eso", señaló Ravier.

La eventual utilización de un waiver dependerá de la evaluación que realice el organismo sobre las metas correspondientes.

Cuándo se conocerá la decisión del FMI sobre Argentina

Con la misión técnica ya concluida, la atención queda concentrada en la elaboración del staff report y en su posterior tratamiento por parte del Directorio Ejecutivo del FMI.

La vocera del organismo, Julie Kozack, tiene prevista una conferencia de prensa este jueves en Washington, donde podría brindar precisiones sobre el resultado de la misión y los próximos pasos del programa.

El eventual desembolso de US$900 millones no será automático: requiere que la revisión avance en las instancias correspondientes y que el Directorio otorgue su aprobación.

Qué implica ahora la tercera revisión del FMI

El cierre de la misión técnica deja definido el próximo tramo del proceso: primero deberá conocerse el informe elaborado por el staff y luego llegará la instancia de decisión del Directorio. Mientras tanto, los datos sobre reservas, compras de divisas y resultado fiscal quedarán incorporados al análisis que deberá realizar el organismo.

Para Argentina, la definición será relevante por el eventual acceso a un nuevo desembolso de US$900 millones, aunque hasta el momento no existe una aprobación comunicada oficialmente por el FMI.